重仓食品饮料基金抗跌

　　上证综指从6月20日2621.65点开始反弹，一度上扬到2826.96点，但随后随着美债评级被标普下调等一系列国际负面因素的出现，A股市场震荡下行，截至本周四，大盘收于2559.47点，下跌3.31%。

　　申银万国行业一级分类显示，从6月20日至本周四，食品饮料、农林牧渔、餐饮旅游等三个板块逆势上扬，涨幅占据前三位，分别上涨11.78%、9.5%和9.3%。

　　受益于食品饮料行业的良好表现，以消费概念为投资对象的基金取得了较好的表现。根据基金二季报显示，食品饮料行业投资占基金资产净值的比例超过15%的有11只基金。其中占比最大的是长城消费基金，其配置的前四大重仓股分别是贵州茅台(600519,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、五粮液(000858,股吧)和张裕A，均为酒类上市公司，这使得该基金在区间内上涨7.52%。

　　广发策略优选(270006,基金吧)在二季度末配置的前两大重仓股分别是洋河股份(002304,股吧)和泸州老窖，此外，还配置了双汇发展(000895,股吧)等，食品饮料行业占基金净值比重达到20.24%，净值区间涨幅更是达到了12.78%。基金经理冯永欢表示，基金坚持成长股为主的投资策略，消费品领域有很多优秀的公司表现出良好的成长性，经过前期的调整，较高的估值压力基本消化，未来随着业绩的增长，成长股会带来较高的收益，所以基金加大食品饮料行业的仓位。

　　防御基金组合应对调整

　　由于对未来加息预期的加强和欧美危机延续的担忧，基金预期后市相关利空将继续存在，包括宏观经济方面、通胀方面、货币政策方面和欧洲债务危机等方面，认为这在短期内将对A股形成明显的压制，因此A股面临一定的系统性风险，将低位窄幅震荡，难有系统性的上涨机会。天治基金建议，在大盘缺乏机会的情况下投资者保持谨慎。考虑到投资和经济增速将放缓，对投资品和周期股持谨慎态度，其中银行、地产行业可以作为防御；考虑到如果中国经济增速放缓，那么未来拉动经济的唯一力量将是消费，因此建议关注消费行业；在风格上，建议关注业绩确定的中小盘股和成长股。总体上，以寻找确定的结构性机会为主。

　　国金证券(600109,股吧)基金研究中心在近期的开放式基金投资建议中提到，基金投资继续维持防御特征的组合，前期持续推荐的侧重消费品配置的基金可继续关注，但考虑到部分消费股的估值不低，接下来的选择更需要管理人较强的选股能力，配置可包括富国天源(100016,基金吧)、华安配置、鹏华成长(206001,基金吧)、华宝兴业宝康消费等。