投资思路:以股价的相对估值法为出发点,根据股票的合理分类,寻找市场上可比性较强的一篮子股票,然后选择估值最低者作为投资标的,赚取估值修复带来的投资收益。

　　食品饮料行业的实证结果显示,相对估值策略既能把握个股的大波段上涨行情,又能有效降低收益的波动风险,夏普比率明显高于个股。将相对估值策略应用到整个食品饮料行业的所有低估值股票组合后,发现还可以大大降低个股的中期下跌风险,相当程度上实现了机构投资者的稳健盈利目标。

　　具体而言,在 2010.1.1 至2011.7.31 一年半的投资周期内,食品饮料行业的可投资标的为天宝股份(002220,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)、山西汾酒(600809,股吧),它们对应的夏普比率为14.02、11.55、37.25,皆低于相对估值策略对应的夏普比率15.48、36.71、40.87;而三只股票的等权组合的夏普比率为26.61,远低于相对估值策略的40.11,并且回撤风险亦大幅减小。

　　投资风险:本策略采取买入相对估值较低的办法,无法避免市场系统性下跌风险。此外,个股的事件性影响容易造成估值的巨大波动,引发止损风险。