1月份中国新增人民币贷款虽较去年12月高出近千亿元，但仍属历史同期偏低水平。中国交通银行金融研究中心对此分析称，当月信贷数据传递出今年中国将“平稳合理放贷、信贷投放不会大规模放松”的信号。

此外，该银行和摩根大通中国董事总经理李晶都认为，中国去年存款增速放缓、高存贷比亦是今年1月份银行信贷低于预期的原因。

官方统计数据显示，中国1月份新增人民币贷款7381亿元，高出12月的6405亿元；1月的货币供应量M2同比增长12.4%，低于上个月的13.6%。与历史同期比较，2009年至2011年每年1月的新增贷款均在1万亿元之上，今年1月的新增贷款低于金融机构此前普遍预测的1万亿元，属历史同期偏低水平。

据交行金融研究中心分析，决策机构要求银行合理控制放贷节奏，这也许是1月贷款同比少增较多的主要原因。此外，年初效应加上节日因素导致资金大幅流出银行体系、存款大幅减少，高存贷比也限制了银行放贷能力。而外部需求下降，企业出口订单减少，信贷需求也会相应有所减少。春节导致实际有效工作日减少也是可能的原因之一。

该银行称，1月的信贷运行可能传递出两个信号，一是决策机构继续要求银行平稳放贷，合理控制放贷节奏，二是今年信贷投放将是适度、定向放松，不会大规模放松。据此预计，未来中国月度信贷运行趋于平稳，全年人民币新增贷款在8万亿至8.5万亿元之间。

李晶表示，2011年中国人民币存款同比少增2.39万亿元，一些因素限制了存款增长，包括贸易顺差减少导致的资本流入减少、银行理财产品的丰富使得存款基础被分散等，存款增速放缓是1月份银行信贷无法提速的原因之一，75%的存贷比规定更限制了个别银行的贷款能力。和交行的预测差不多，她认为2012年中国新增贷款预计达8.2万亿元，全年M2同比或增长15%。